纳芯微(688052):汽车电子相关产品占比提升,公司季度营收再创新高

#核心观点：

   1、2024年公司营收19.60亿元，同比增长49.53%；归母净利润-4.03亿元，同比减少31.95%。2025年一季度营收7.17亿元，同比增长97.82%；归母净利润-5134万元，同比减亏。

   2、毛利率下降原因：市场竞争加剧导致产品售价承压；研发投入和市场开拓资源投入增加；信用减值损失和资产减值损失增长。

   3、2024年汽车电子领域收入占比36.88%，提升5.93个百分点；消费电子领域收入占比13.63%，提升4.12个百分点；泛能源领域收入占比49.49%，下降10.03个百分点。

   4、传感器业务营收2.74亿元，同比增长65.29%；信号链业务营收9.63亿元，同比增长36.57%；电源管理业务营收7.03亿元，同比增长64.37%。

   5、公司推出多款适配汽车电子场景的新产品，汽车电子领域出货量达3.63亿颗，累计出货量超过6.68亿颗。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司净利润分别为-1.15亿元、0.15亿元、2.49亿元。维持公司“推荐”评级。

  

   #风险提示：

   1）市场需求恢复不及预期；2）市场竞争加剧；3）新产品推广不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。