敏芯股份(688286):一季度持续扭亏业绩保持高增,积极布局车用机器人用领域-2024年报与2025一季度报点评
国泰海通 2025-04-30发布
#核心观点:
1、2024年公司营收创新高,达5.06亿元,同比增长35.71%,四季度实现扭亏,净利润0.13亿元。
2、2025年一季度营收保持高增速,达1.35亿元,同比增长53.05%,净利润0.03亿元。
3、毛利率持续改善,2024年较2023年提高8.1%,2025Q1较2024Q1提高3.9%。
4、微差压产品销量爆发式增长,优化收入结构;加速度计、陀螺及IMU产品线有望成为新增长点。
5、布局车用、机器人用传感器领域,数字麦克风、MEMS三维力传感器等产品研发进展顺利。
#盈利预测与评级:
调整2025-2026年EPS预测至0.56/1.29元(原值0.62/1.61元),新增2027年EPS为1.91元。给予25年PS估值7.5倍,对应目标价95.58元,评级“增持”。
#风险提示:
下游需求不及预期;行业竞争格局恶化;新产品推广不及预期。
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