华丰科技(688629):线模组开始放量,2025Q1业绩表现亮眼

#核心观点：

   1、2024年公司实现营收10.9亿元，同比增长21%，归母净利润-0.2亿元，同比由盈转亏。

   2、2025Q1实现营收4.1亿元，同比增长80%，环比增长18%；归母净利润0.3亿元，同比增长207%，环比增长3%。

   3、公司线模组产品开始放量，通信领域产品销售收入增长，Q1毛利率达到27.9%，同比提升12.2个百分点。

   4、公司是国内稀缺的已量产56Gbps背板连接器的企业之一，并开发出112/224G速率产品，技术代际差逐步缩小。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司营业收入分别为23.1/34.3/46.3亿元，同比增长112%/48%/35%；归母净利润分别为2.4/3.4/4.6亿元。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   通信业务发展不及预期；防务订单复苏不及预期；大客户依赖风险。

  

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