博纳影业(001330):电影储备丰富,持续推进品类扩张及"AI+影视"战略

#核心观点：

   1、2024年公司营收14.61亿元，同比下降9.12%；归母净利润-8.67亿元；归母扣非净利润-9.73亿元。

   2、2025Q1营收5.25亿元，同比增长19.43%；归母净利润-9.55亿元；归母扣非净利润-9.84亿元。

   3、2024年业绩下滑主要由于电影票房和影院业务收入下降，以及存货和预付制片款项目减值损失增加。

   4、2025Q1营收增长主要受益于春节档影片《蛟龙行动》的票房收入。

   5、公司目前储备电影项目20余个，多部影片已进入后期制作阶段，包括主旋律、现实主义、犯罪、剧情和喜剧等多种类型。

   6、剧集业务取得进展，《上甘岭》创下高收视率，多部电视剧和微短剧项目正在推进中。

   7、公司持续推进"AI+影视"战略，已推出首部纯AIGC科幻短剧集，并计划打造"考古宇宙"系列作品。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营收分别为22.8/33.6/35.4亿元，对应增速56.3%/47.2%/5.24%，归母净利润分别为-4.09/1.51/2.06亿元。维持公司"增持"评级。

  

   #风险提示：

   行业监管趋严的风险，票房表现不及预期的风险，线下观影意愿降低的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。