苏州银行(002966):分红率提升-2024年年报和2025年一季报点评
浙商证券 2025-04-30发布
#核心观点:
1、苏州银行25Q1营收同比增长0.8%,归母净利润同比增长6.8%,增速较24A分别放缓2.3pc和3.4pc。
2、25Q1不良率持平于0.83%,拨备覆盖率下降36pc至447%,但仍处上市行较高水平。
3、25Q1贷款同比增长12.7%,增速较24Q4下降1pc,新增贷款以对公为主(占95%)。
4、25Q1息差同比收窄18bp至1.31%,降幅较24Q4收窄11bp,主要得益于负债成本改善。
5、24A分红率提升2pc至34%,测算现价对应2024年股息率为4.85%。
#盈利预测与评级:
预计2025-2027年归母净利润同比增长7.04%/5.58%/5.89%,目标价9.79元/股(对应25年PB0.85倍),维持"买入"评级。
#风险提示:
宏观经济失速,不良大幅暴露。
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