上海临港(600848):单位租金稳步上涨,分红派息保持稳定-2024年报及2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业总收入111.03亿元，同比增长57.2%；归母净利润10.97亿元，同比增长3.1%。

   2、2025年一季度公司实现营业总收入15.81亿元，同比下降17.1%；归母净利润1.72亿元，同比下降16.5%。

   3、2024年园区销售业务实现营收74.77亿元，同比增长100.97%；结转面积35.41万平方米，同比增长159.2%。

   4、2024年出租房地产建筑面积269.9万平方米，同比下降13.9%；园区租赁业务营业收入29.83亿元，同比下降0.87%。

   5、租赁业务单位面积收入92.1元/平方米/月，同比增长15.5%，2020-2024年CAGR约10.8%。

   6、2024年拟每10股派发现金红利2.00元，派息比例约46.0%，2020-2024年平均派息比例约46.3%。

  

   #盈利预测与评级：

   下调2025/2026年归母净利润预测为11.3/11.8亿元（原预测为11.9/12.1亿元），新增2027年预测为12.4亿元。对应2025-2027年EPS分别为0.45/0.47/0.49元，当前股价对应PE为20.4、19.6、18.6倍。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   项目销售不及预期，园区出租率不及预期，产业投资亏损等。

  

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