滨江集团(002244):营收同比高增,拿地力度加大-点评报告

#核心观点：

   1、2025Q1公司营业收入225.08亿元，同比+64.27%，归母净利润9.76亿元，同比+47.88%。

   2、销售毛利率及净利率分别为10.99%和5.21%，较2024年分别-1.55pct和-0.27pct。

   3、合同负债1130亿元，覆盖24年营收1.6倍，公司25年业绩规模有望维持在较高的规模。

   4、2025年1-3月公司全口径销售金额230.8亿元，同比-12.3%，销售市占率1.11%，较2024年下降0.04pct。

   5、2025年1-3月公司新增项目土地款195.8亿元，同比+56.9%；计容建面48.7万平方米，同比+1.9%；拿地楼面价40205元/平，同比+54%；拿地力度85%，较2024年大幅增加46%。

   6、公司与杭州市场深度绑定，持续发力在杭州加大投资力度，巩固市场优势地位。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别28、29和31亿元，2025年EPS为0.90元每股，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   杭州市场波动或城市基本面恶化，政策环境改善不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。