保隆科技(603197):1Q25收入利润同比高增,空悬国产龙头正崛起

#核心观点：

   1、2024年公司收入同比增长19%至70.2亿元，归母净利润同比下降20%至3.0亿元。

   2、4Q24收入同环比增长15%/9%至20.0亿元，归母净利润同环比增长35%/-46%至5395万元，低于预期。

   3、1Q25收入同环比增长28%/-5%至19.0亿元，归母净利润同环比增长40%/76%至9520万元，符合预期。

   4、2024年智能悬架收入同比增长42%至9.9亿元，传感器收入同比增长25%至6.7亿元。

   5、1Q25费用控制增强，销售/研发/管理/财务费用率同比下降0.8/1.9/0.6/1.3个百分点。

  

   #盈利预测与评级：

   下调2025/2026年盈利预测16.6%/7.3%至5.0/7.0亿元。维持跑赢行业评级，目标价46.66元，对应20.0/14.3倍2025/2026年P/E，较当前股价有24.7%上行空间。

  

   #风险提示：

   关税风险，汇率波动，原材料价格波动风险，智驾发展进程不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。