建发股份(600153):供应链净利回升,地产积极进取-季报点评

#核心观点：

   1、2025Q1实现营收1438亿元（yoy+9.5%），归母净利5.8亿元（yoy-3.3%），EPS0.16元。

   2、房地产业务收入128.1亿元（yoy+94.4%），归母亏损0.9亿，结算毛利率9.9%，较2024年全年下降3.9pct。

   3、供应链业务实现营业收入1293亿元，同比增长5.5%；实现归母净利8.5亿元，同比增长9.7%。

   4、公司24年股息率高达6.7%，且承诺25年每10股派息不低于0.7元，高股息属性提升投资价值。

  

   #盈利预测与评级：

   维持2025-2027年EPS为1.37/1.63/1.95元的预测，予以目标价14.33元，维持“买入”。

  

   #风险提示：

   地产销售下行风险，家居市场需求下行风险，大宗价格波动风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。