拓荆科技(688072):业绩持续高增,新机台＆新工艺实现批量验证-公司信息更新报告

#核心观点：

   1、公司2024年全年实现营收41.0亿元，同比增长51.7%，归母净利润6.9亿元，同比增长3.9%。

   2、2025年Q1实现营业收入7.1亿元，同比增长50.2%，归母净利润-1.5亿元，主要因新机台验证费用计入成本导致毛利率下滑。

   3、截至2024年末，公司在手订单近94亿元，为后续业绩增长提供保障。

   4、公司持续拓展薄膜沉积工艺覆盖面，已支撑约100多种工艺应用，竞争实力持续加强。

   5、三维集成设备领域获得重复订单，并自研新产品，有望受益于先进封装发展。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年将分别实现营收58/77/95亿元，实现归母净利润9.4/14.9/19.6亿元，对应2025-2027年PE分别为47/31/23倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   行业需求下降风险；晶圆厂资本开支下滑风险；技术研发不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。