金力永磁(300748):磁材产销回升,产能扩张推进

#核心观点：

   1、2024年公司实现营收67.63亿元，同比增长1.13%；归母净利润2.91亿元，同比下降48.37%。

   2、2025年一季度营收17.54亿元，同比增长14.19%；归母净利润1.61亿元，同比增长57.85%。

   3、2024年高性能磁材毛坯产量约2.93万吨，同比增长39.48%；销售高性能磁材成品约2.09万吨，同比增长37.88%。

   4、2025年Q1磁材毛坯产量约8770吨，磁材成品产量约6600吨，销量约6024吨，均同比增长超40%。

   5、2025年1月拟投资建设"年产2万吨高性能稀土永磁材料绿色智造项目"，建成后总产能将达6万吨。

   6、墨西哥年产100万台/套磁组件生产线稳步推进。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为6.33、8.02、9.87亿元，对应PE为43.9、34.7、28.2倍，维持"推荐"评级。

  

   #风险提示：

   1、项目进度不及预期。若当前在建项目进展超预期缓慢，则可能会影响公司未来业绩增长节奏。

   2、下游需求不及预期。若受终端影响需求出现较大程度收缩，公司产品销售或一定程度受到影响。

   3、行业竞争加剧。行业竞争大幅加剧或导致公司产品销量不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。