我爱我家(000560):核心城市交易回暖,业绩弹性释放

#核心观点：

   1、2025年一季度，公司实现营收28.23亿元，同比+2.5%；归母净利润627.07万元，同比-75.3%，扣非归母净利润2260.18万元，同比扭亏为盈。

   2、毛利率同比提升1.7pct至10.3%，期间费用率下降2.9pct至17.8%，成本管控成效显著。

   3、公司GTV同比增长33.0%至681.1亿元，一二手房市场回暖显著，核心城市成交量持续改善。

   4、资产管理业务稳步扩张，相寓在管房源达31万套。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司营收为131.75/136.86/142.66亿元，归母净利润为2.04/2.71/3.50亿元，3年CAGR为68.24%，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   政策落地不及预期；二手房活跃度不及预期；市场拓展不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。