恒立液压(601100):营收创历史新高,线性驱动项目进入批产阶段-公司简评报告

#核心观点：

   1、公司2024年全年实现营业收入93.90亿元，同比增长4.51%；归母净利润25.09亿元，同比增长0.40%；毛利率和净利率分别为42.83%和26.76%。

   2、2025年第一季度营业收入24.22亿元，同比增长2.56%；归母净利润6.18亿元，同比增长2.61%；预计派发现金红利9.39亿元。

   3、2024年各项费用率有所上升，销售费用、管理费用、研发费用和财务费用分别为2.31%、6.30%、7.75%和-1.40%，主要受全球化扩张和汇率波动影响。

   4、公司营收创历史新高，得益于“多元化”战略，挖掘机液压泵阀产品市场份额提升、非工程机械行业产品放量及海外市场开拓。

   5、线性驱动项目进入批产阶段，墨西哥工厂开始试生产，预计贡献新增产能价值约17.03亿元。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润为27.52/30.72/34.71亿元，EPS对应当前股价PE为35.91/32.17/28.48倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   政策风险；海外市场风险；汇率变动风险；原材料价格波动风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。