新凤鸣(603225):业绩稳中有增,涤丝龙头完善一体化产业链-2024年报及2025一季报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入670.91亿元，同比+9.15%；归母净利润11.00亿元，同比+1.32%。2024Q4归母净利润3.55亿元，同比+77.92%，环比+151.84%。

   2、2025Q1实现营收145.57亿元，同比+0.73%；归母净利润3.06亿元，同比+11.35%，环比-13.66%。

   3、涤纶长丝销量755.39万吨，同比+10.83%；涤纶短纤销量130.40万吨，同比+11.82%。

   4、公司PTA实际总产能达770万吨/年，预计2025年底突破1000万吨/年。

   5、涤纶长丝行业集中度高，长期看好行业景气上行。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为15.46/20.84/25.08亿元，EPS分别为1.01/1.37/1.65元，现价对应PE为10.69/7.93/6.59倍。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   原材料价格波动风险、产品需求不及预期风险、行业竞争加剧风险

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。