电科网安(002268):符合市场预期,"价值创造"重塑增长逻辑-2024年年报和2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2024年公司营收24.67亿元，同比下降19.71%；归母净利润1.58亿元，同比下降54.65%；扣非净利润1.02亿元，同比下降66.23%。

   2、2025年Q1营收1.48亿元，同比增长15.68%；归母净利润亏损1.35亿元，亏损同比减少30.40%。

   3、分业务看，2024年密码业务收入14.23亿元，同比下降3.53%；网络安全业务收入9.32亿元，同比下降36.58%；数据安全业务收入1.12亿元，同比下降12.31%。

   4、2024年毛利率40.77%，同比下降1.56个百分点。

   5、公司2025年将聚焦高质量发展，从"规模扩张"向"价值创造"转变，重点包括：新业务开拓、解决方案竞争力提升、创新驱动发展、产品竞争力提升、业务运行机制优化、业务拓展与优化。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年EPS分别为0.24/0.31/0.43元。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   新兴安全业务推进不及预期；公司产品研发不及预期；竞争加剧影响。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。