凯莱英(002821):业绩恢复快速增长,新兴业务亮眼-一季点评
申万宏源 2025-04-29发布
#核心观点:
1、新兴业务表现亮眼,收入同比增长超过80%,毛利率回升至33.05%,较去年同期明显改善。
2、小分子业务保持稳定,收入基本持平,毛利率维持在45.17%的较好水平。
3、公司在手订单总额10.52亿美元,较同期增幅超过20%,新签订单同比增长约20%。
4、经营性现金流净额为4.49亿元,同比略降8.42%。
#盈利预测与评级:
预计25-27年归母净利润为10.71亿元、12.34亿元、14.24亿元,对应PE分别为28、24、21倍,维持"增持"评级。
#风险提示:
药物研发投入大幅减少、下游产品销售不及预期、公司产能投入不及预期、汇率波动等。
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