宋城演艺(300144):佛山项目重磅落地,新项目表现亮眼-2024年年报暨2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入24.17亿元，同比增长25.49%；归母净利润10.49亿元，同比扭亏为盈。

   2、2025年一季度公司实现营业收入5.61亿元，同比增长0.26%；归母净利润2.46亿元，同比下降2.18%。

   3、新开业项目表现亮眼，西安千古情与广东千古情为主要增长来源，其中广东千古情开业首年即盈利。

   4、2024年公司净利率达44.47%，毛利率同比增长1.26pct至67.61%，但期间费用率同比增长1.32pct至13.34%。

   5、公司继续推进老项目升级改造，并签约新项目如丝路千古情，预计2026年7月开业。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司归母净利润分别为12.15/13.63/14.77亿，对应PE分别为21/18/17X，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   1、部分区域市场需求恢复不及预期；

   2、行业竞争加剧导致产品价格下行；

   3、产品迭代节奏缓慢，产品力回落。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。