泰胜风能(300129):24年业绩短期承压,产能布局推进迎双海需求改善-年报点评

#核心观点：

   1、2024年公司营收48.38亿元（同比+0.52%），归母净利润1.82亿元（同比-37.77%），主要受国内风电行业竞争加剧影响。

   2、陆上风电业务收入40.26亿元（同比+15.24%），混凝土塔筒收入4.40亿元（同比+821.59%）；海上风电收入6.72亿元（同比-37.77%）。

   3、海外业务收入16.94亿元（同比+21.57%），毛利率20.29%，显著高于内销。

   4、截至2025Q1末在手订单50.14亿元，2025年产能目标为钢塔70万吨、混凝土塔筒250套。

   5、公司布局商业航天等新兴赛道，已有320MW风电项目获批。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年营收60.93/70.78/82.01亿元，归母净利润3.44/4.58/5.97亿元，对应EPS 0.37/0.49/0.64元，PE 17.2/12.9/9.9倍。维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   原材料价格大幅波动风险；风电项目合同延期风险；行业政策变化风险；国际贸易政策风险；市场竞争加剧风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。