信立泰(002294):创新管线积极布局、销售放量可期-一季点评

#核心观点：

   1、2025年一季度营业收入10.62亿元，同比下降2.64%；归属于上市公司股东的净利润为2亿元，同比增长0.03%。

   2、收入同比下降主要受仿制药政策影响，相关产品收入占比降低；专利产品和新产品营收规模同比有较好增长。

   3、公司持续加大新产品推广和创新研发支持力度，经营活动现金流出同比增加。

   4、创新药SAL0140研发有序推进，临床前研究显示其具有抑制醛固酮合成的潜力，在高血压猴模型中表现出平稳控制血压的疗效。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年收入为44/54/63亿元，同比增长10%/21%/17%；归母净利润分别为6.6/8.2/9.3亿元，同比增长9.5%/23.9%/14.4%。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   新药研发不及预期，市场竞争加剧，产品上市后商业化表现不及预期，集采中标及降价影响。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。