新泉股份(603179):海外工厂加速投产,座椅布局正式落地

#核心观点：

   1、新泉股份2024年实现营业收入132.64亿元，同比增长25.46%，归母净利润9.77亿元，同比增长21.24%。

   2、2025Q1公司实现营业收入35.19亿元，同比增长15.49%；归母净利润2.13亿元，同比增长4.44%。

   3、25Q1毛利率环比提升2.02pct，达到19.50%。

   4、公司收购安徽瑞琪70%股权，加速奇瑞等自主客户整椅拓展，完善整车大内饰产品布局。

   5、全球化布局持续推进，在斯洛伐克、美国、德国等地设立子公司，海外市场持续拓展。

  

   #盈利预测与评级：

   预测公司25-27年归母净利润为13.64/17.46/20.50亿元，维持“优于大市”评级。

  

   #风险提示：

   行业销量下滑风险，新客户拓展不达预期风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。