路斯股份(832419):品牌建设与渠道拓展并进,境内外有望齐发力-公司点评报告

#核心观点：

   1、2024年公司实现营收7.78亿元，同比增长11.68%，归母净利润0.78亿元，同比增长14.57%。

   2、2025年一季度公司实现营收1.84亿元，同比增长17.58%，归母净利润0.17亿元，同比增长17.34%。

   3、境外业务贡献主要增量，2024年境外收入同比增长16.64%，境内收入同比增长4.41%。

   4、公司宠物零食毛利率提升，罐头境外收入快速增长，2024年公司毛利率为22.87%，同比提升3个百分点。

   5、主粮和罐头产品增速亮眼，分别同比增长53.42%和59.71%，肉干产品同比增长10.63%。

   6、公司确立品牌新愿景，加速全球化布局并加大国内市场开发力度，柬埔寨路恒一期项目已投产。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年实现营收分别为9.35/11.13/13.15亿元，同比增速分别为20.28%/19.02%/18.14%，归母净利润分别为0.94/1.12/1.33亿元，同比增速分别为20.41%/19.13%/18.53%，EPS分别为0.91/1.09/1.29元，维持公司"推荐"评级。

  

   #风险提示：

   宏观经济不及预期风险，政策风险，外销市场拓展不及预期风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。