华峰测控(688200):Q1收入利润双双大增,看好SOC测试机进展-公司点评报告

#核心观点：

   1、2025年Q1公司实现营收1.98亿元，同比增速+44.46%，基本恢复到2023年Q1水平。

   2、25Q1毛利率75.29%，同比+0.21pct，产品毛利率稳中有升，体现成本管控能力。

   3、25Q1归母净利润0.62亿元，同比+164.23%；扣非归母净利润0.51亿元，同比+59.73%。

   4、SOC测试机在客户端验证，公司启动相关研发和建设项目，看好其在SOC测试机市场的国产替代。

  

   #盈利预测与评级：

   预计25-27年收入11.81/15.14/18.73亿元，归母净利润4.30/5.81/7.25亿元，对应今年PE为48X，维持"推荐"评级。

  

   #风险提示：

   量产进展不及预期风险，地缘政治风险，下游景气度持续性风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。