索辰科技(688507):收入规模稳定增长,物理AI产品未来可期-2024年年报＆2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入3.79亿元，YoY+18.24%；归母净利润0.41亿元，YoY-27.89%；毛利率71.86%，同比提升2.42pct。

   2、2025Q1公司实现营业收入0.39亿元，YoY+21.73%；归母净利润-0.16亿元，YoY+26.51%；毛利率37.73%，同比降低6.03pct。

   3、分业务来看：工程仿真软件收入2.28亿元，YoY+21.72%，毛利率96.39%；仿真产品开发收入1.37亿元，YoY+4.56%，毛利率33.21%；技术服务收入1081.78万元，YoY+3150.08%，毛利率56.92%。

   4、费用端：2024年销售/管理/研发费用分别为0.24/0.68/1.08亿元，YoY+20.29%/+79.17%/+2.55%。

   5、公司发布国产物理AI系列产品，包括索辰物理AI应用开发平台及机器人设计训练平台等。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年实现营收4.67/5.74/6.98亿元，归母净利润0.88/1.36/1.96亿元，对应EPS 0.98/1.36/1.96元，首次覆盖，给与"买入"评级。

  

   #风险提示：

   行业竞争格局加剧、研发失败风险等。

  

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