翔宇医疗(688626):24年短期业绩承压,创新技术储备丰富-2024年年度及2025年第一季度报告点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入7.44亿元，同比下降0.17%；归母净利润1.03亿元，同比下降54.68%。

   2、2025年第一季度营收1.86亿元，同比增长10.02%；归母净利润2295.10万元，同比下降41.26%。

   3、康复理疗设备类收入5.04亿元，同比增长9.85%；康复训练设备类和康复评定设备类收入分别同比下降19.89%、21.92%。

   4、2024年研发投入1.52亿元，占营收20.45%，新增专利467项、软件著作权58项、医疗器械注册证28项。

   5、2024年海外市场收入1033万元，同比增长22.78%。

  

   #盈利预测与评级：

   下调25-26年归母净利润预测为1.38/1.71亿元（原预测3.49/4.18亿元），引入27年预测2.11亿元，现价对应25-27年PE为40/32/26倍。维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   康复科建设放缓；行业竞争加剧；业务规模扩张带来的管理风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。