物产中大(600704):24年提高分红率,25年Q1利润大增-点评报告

#核心观点：

   1、物产中大2024年实现营业总收入5995亿元，同比增长3.34%；归母净利润30.79亿元，同比下降14.88%。

   2、2024年公司拟派发现金股息约10.86亿元，分红比例提升至35.3%，对应股息率4.33%。

   3、2025年Q1营收1331亿元，同比增长0.16%；扣非归母净利润9.1亿元，同比增长16.78%。

   4、公司业务分为三大板块：供应链集成（营收占比92.37%）、高端制造（营收占比4.95%）、金融（营收占比2.68%）。

   5、公司拟注销回购股份2000万股，减少注册资本并提高分红率。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年营业收入分别为6002亿元、6046亿元、6112亿元，同比增长0.1%、0.7%、1.1%。归母净利润分别为33.68亿元、36.69亿元、39.78亿元，同比增长9.4%、8.9%、8.4%。维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   地缘政策风险；价格波动风险；信用风险；货权和贸易执行风险；

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。