确成股份(605183):全年产销旺盛,业绩符合预期
东北证券 2025-04-29发布
#核心观点:
1、公司2024年实现营收21.97亿元,同比增长21.38%,归母净利润5.41亿元,同比增长31.10%,扣非归母净利润5.26亿元,同比增长33.78%。
2、2024年轮胎需求旺盛,全年产销创新高,公司二氧化硅产销量分别达到36.25/36.07万吨,同比增长21.75%/21.05%。
3、主要原料价格回落推动产品盈利提升,2024年公司二氧化硅产品毛利率同比提升4.33pct至34.55%。
4、公司重视高附加值产品研发,稻壳灰高分散二氧化硅产品已实现商业供货,并拟投资5亿元布局微球项目,预计2025年底建设完成。
#盈利预测与评级:
预计公司2025-2027年归母净利润分别为6.29、7.49、8.82亿元,对应PE分别为11X、9X、7X,维持"增持"评级。
#风险提示:
需求下滑风险;盈利预测及估值模型不及预期
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