新集能源(601918):煤稳电增一体化深入,股东增持仍在进行

#核心观点：

   1、2025年一季度公司实现营业收入29.10亿元，同比-4.85%；归母净利润5.32亿元，同比-11.01%。

   2、2025Q1公司原煤产量553.94万吨，商品煤产量498.86万吨，销量460.33万吨，同比分别+10.47%、+6.27%、+1.76%。

   3、2025Q1公司吨煤平均售价560.22元/吨，同比-2.56%；吨煤成本324.01元/吨，同比-6.50%；吨煤毛利236.21元/吨，同比+3.42%。

   4、2025Q1公司发电量36.23亿千瓦时，上网电量34.26亿千瓦时，同比分别+47.16%、+46.91%。

   5、控股股东计划增持公司股份，累计已增持0.31%股份，增持金额5188.52万元。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年EPS分别为0.96、0.99、1.07元，对应PE分别为7.1、6.8、6.4倍。给予"买入-A"投资评级。

  

   #风险提示：

   宏观经济增速不及预期风险；煤炭价格超预期下行风险；火电利用小时数下降风险；电价下降风险；安生产生风险；资产注入进度不及预期风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。