壹石通(688733):盈利短期承压,静待新材料放量-2024年年报点评

#核心观点：

   1、2024年公司营收5.05亿元，同比增长8.6%，归母净利润0.12亿元，同比下降51.05%，扣非净利润-0.24亿元，同比亏损扩大。

   2、四季度营收1.30亿元，同比增长10.82%，环比下降4.23%，归母净利润-0.03亿元，同比下降130.32%，环比下降130.85%，扣非归母净利-0.13亿元，同比下降613.83%，环比亏损扩大。

   3、无机功能粉体材料销售量3.84万吨，同比增长32.3%，聚合物材料销量0.17万吨，同比增长56.06%。

   4、2024年毛利率22.68%，同比下降3.5pct，期间费用率26.57%，同比下降2.9pct，净利率2.24%。

   5、新材料项目进展顺利，包括low-α氧化铝、SOFC、高纯石英砂等。

  

   #盈利预测与评级：

   2025年勃姆石出货有望维持较高增速，销售结构优化有望带动盈利修复；重庆基地9800吨导热球铝和阻燃材料有望实现业绩增量；SOFC已启动120KW示范工程建设；low-α氧化铝和高纯石英砂有望在2025年实现批量销售。继续推荐。

  

   #风险提示：

   1、电动车行业政策风险；

   2、行业竞争加剧导致盈利能力不及预期的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。