齐心集团(002301):B2B企稳回升,好视通轻装上阵,品牌新文具稳步推进-2024A＆2025Q1点评

#核心观点：

   1、2024年公司营业总收入113.97亿元，同比增长3%；归母净利润0.63亿元，同比下降18%；扣非净利润0.59亿元，同比下降21%。

   2、2024Q4公司营业总收入30.01亿元，同比下降10%；归母净利润和扣非净利润均亏损。

   3、2025Q1公司营业总收入22.12亿元，同比增长1%；归母净利润0.49亿元，同比下降1%；扣非净利润0.44亿元，同比下降1%。

   4、B2B业务2024年营收113.52亿元，同比增长3%，毛利率8.58%，同比上升0.4个百分点。

   5、SAAS业务2024年营收0.45亿元，同比下降42%，毛利率10.40%，同比下降23.8个百分点。

   6、公司已从办公物资采购平台服务商转变为综合物资集采服务平台，通过内部结构调整提升MRO份额占比，运用AI降本增效改善盈利能力。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润2.0/2.5/3.2亿元，对应PE 25/20/16X。

  

   #风险提示：

   1、市场竞争加剧；2、研发成果不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。