丸美生物(603983):护肤彩妆齐头并进,线上转型成效不断夯实

#核心观点：

   1、2024年主品牌丸美营收同比增长31.69%，彩妆品牌恋火营收同比增长40.72%。

   2、2024年综合毛利率同比提升3.01个百分点至73.7%。

   3、公司连续8个季度实现营收与利润双双约30%的增长。

   4、公司更名为“丸美生物”，从传统美妆企业向生物科技美妆公司战略转型。

   5、2024年线上渠道营收同比增长35.77%，线下渠道营收同比增长20.79%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年收入分别为38.64/48.81/60.31亿元，对应增速分别为30.1%/26.3%/23.6%；归母净利润分别为4.44/5.68/7.10亿元，对应增速分别为30.1%/27.7%/25.1%；EPS分别为1.11/1.42/1.77元/股，维持“增持”评级。

  

   #风险提示：

   行业竞争激烈的风险；战略执行不达预期；新品类培育风险

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。