浙江鼎力(603338):归母净利润+42％略超预期,盈利水平同环比修复-2025年一季报点评

#核心观点：

   1、海外市场拓展顺利，2025年Q1公司实现营业总收入19亿元，同比增长31%，归母净利润4.3亿元，同比增长42%。

   2、2025年Q1公司销售毛利率40.6%，同比提升1.0pct，期间费用率9.3%，同比提升2.8pct。

   3、2025年全年公司利润增速有望修复，主要受益于美国备货、欧洲双反关税低+新品推广、新兴市场及非高机板块业务拓展等因素。

   4、长期来看，公司通过美国本地建厂、非美市场及新业务拓展，业绩有望稳健增长。

  

   #盈利预测与评级：

   维持公司2025-2027年归母净利润预测21（+31%）/24（+14%）/28（+14%）亿元，当前市值对应PE分别为10/9/8X，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   竞争格局恶化、地缘政治冲突等

  

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