珂玛科技(301611):半导体领域一体模块化产品规模量产,贡献主要收入增长

#核心观点：

   1、2025Q1公司实现营业收入2.48亿元/+54.26%，归母净利润0.87亿元/+72.69%，扣非归母净利润0.86亿元/+74.18%。

   2、半导体领域结构件产品需求增加，公司“功能-结构”一体模块化产品大规模量产，带动主营产品在半导体领域销售规模增长。

   3、2024年公司主营产品先进陶瓷材料零部件实现收入7.68亿元/+94.54%，收入占比89.60%。半导体领域收入占比81.11%。

   4、公司半导体设备核心部件陶瓷加热器已实现国产替代并部分量产，静电卡盘与超高纯碳化硅套件逐步量产。

   5、陶瓷加热器已累计交付客户超过600支；静电卡盘已累计交付客户超过10支；超高纯碳化硅套件已累计交付客户超过12套。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年分别实现营业收入12.26/15.06/17.82亿元，归母净利润4.55/5.73/6.98亿元，EPS分别为1.04/1.31/1.60元，维持“增持-A”评级。

  

   #风险提示：

   国际贸易环境变化、宏观经济及行业波动、市场竞争加剧、技术研发及市场推广风险、首发原始股解禁相关风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。