平煤股份(601666):成本压降成效显著,产量恢复有望改善业绩-一季点评

#核心观点：

   1、2025年一季度营业收入54.00亿元，同比下降34.50%，环比下降22.44%；归母净利润1.52亿元，同比下降79.50%，环比下降50.18%。

   2、原煤产量750万吨，同比增长13%；商品煤销量632万吨，同比下降9%；商品煤单位售价763元/吨，同比下降34%。

   3、公司实施"东引西进出海"战略，布局新疆优质煤炭资源，收购乌苏四棵树煤炭有限责任公司60%股权。

   4、设立全资子公司建设煤基碳材料耦合工艺技术中试项目，推动煤炭清洁高效利用。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润为12.41、14.27、16.61亿；对应PE分别为16.56/14.40/12.37倍；维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   国内宏观经济增长不及预期；安全生产风险；产量出现波动的风险。

  

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