永创智能(603901):2024年业绩承压明显,静待包装设备进口替代

#核心观点：

   1、公司2024年实现营业收入35.67亿元，同比增长13.37%，归母净利润0.16亿元，同比下降78.08%；扣非归母净利润0.02亿元，同比下降98.55%。

   2、1Q2025实现营业收入8.90亿元，同比增长7.07%，归母净利润0.41亿元，同比增长5.75%，销售毛利率/销售净利率为25.67%/4.57%，同比下降3.23/0.19个百分点，环比上升6.08/10.87个百分点。

   3、公司持续加大新型柔性无菌、超洁净智能包装生产线的研发投入，饮料智能包装生产线订单同比增加约37%，常温乳品智能包装生产线目前处于小批量测试阶段。

   4、公司在包装设备行业深耕多年，积累了丰富的客户资源和技术经验，有望加快机器人业务的落地。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年实现营业收入39.84/43.76/48.29亿元，归母净利润1.71/1.98/2.37亿元。对应PE分别为27.63/23.90/19.97倍，维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   市场竞争加剧风险；原材料价格波动风险；新业务拓展不及预期风险

  

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