豪迈科技(002595):业绩持续快速增长,业务布局多点开花-2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2025Q1公司营收22.79亿元（同比+29.1%），归母净利润5.20亿元（同比+30.0%），扣非归母净利润5.01亿元（同比+33.7%）。增长主要源于核心业务稳步增长及费用管控优化。

   2、2025Q1毛利率33.8%（同比-1.7pct），净利率22.8%（同比+0.1pct）。毛利率下滑因内销占比提升及会计政策调整。

   3、期间费用率7.78%（同比-2.19pct），其中销售/管理费用率下降，研发费用率提升至5.60%。

   4、业务布局：轮胎模具全球化产能扩张；大型零部件受益燃气轮机和风电需求；数控机床新增五轴产品并建设实验室；电加热硫化机中标1.35亿元项目。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润24.55/29.89/35.46亿元（原预测23.35/27.63/31.90亿元），对应动态PE 19/15/13倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   轮胎模具需求不及预期，原材料价格波动，研发进度不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。