华菱线缆(001208):特种线缆受益航天复苏,产品结构优化盈利弹性大-公告点评

#核心观点：

   1、公司公告2025年度计划实现营业收入较2024年增长0-50%，净利润增长0-100%。

   2、2025年1-2月公司航空航天及融合装备用电缆收入较2024年同期增长232.07%，在手订单金额显著提升。

   3、公司在航空航天特种电缆领域具有70余年技术沉淀，卡位优势强，十四五末强目标指引、军贸、十五五预研等驱动高盈利能力军品收入。

   4、公司拟现金收购星鑫航天拓展耐高温防热材料、氮化硅陶瓷制品等特种材料业务，增强主业协同。

   5、公司积极拓展商业航天、低空经济、机器人等新兴赛道，已具备深海机器人、工业机器人及人形机器人线缆研制能力。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年EPS分别为0.33/0.47/0.63元/股。给予25年35倍PE估值，对应合理价值11.52元/股，给予"增持"评级。

  

   #风险提示：

   市场开拓低预期，行业政策调整，原材料及价格波动风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。