一致魔芋(839273):收入端延续高增,利润端表现稳健-公司点评报告

#核心观点：

   1、25Q1实现收入1.5亿元，同比+35.0%；归母净利润0.2亿元，同比+36.9%；扣非归母净利润0.2亿元，同比+17.6%。

   2、收入增长主要来自魔芋粉业务价格传导和需求量增，以及魔芋食品业务新产能投产和下游需求增速较快。

   3、25Q1毛利率26.1%，同比+4.4pcts，处于公司过往毛利率中较高水平。

   4、25Q1归母净利率同比+0.2pcts至14.9%，扣非归母净利率同比-1.7pcts至11.7%。

   5、25年产能投产为业绩增长提供动力，包括魔芋胶产能、素毛肚产能、魔芋食材产能和魔芋茶饮小料产能。

  

   #盈利预测与评级：

   预计25-27年分别实现收入8.7/10.8/13.3亿元，分别同比+41.0%/+24.4%/+23.0%；归母净利润1.1/1.4/1.7亿元，分别同比+26.3%/+24.4%/+22.2%。评级为强烈推荐(维持)。

  

   #风险提示：

   行业竞争加剧，价格传导不及预期，需求增长不及预期等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。