圆通速递(600233):25Q1归母净利润8.57亿元,单票核心成本持续下降-点评报告

#核心观点:

   1、2024年归母净利润40.12亿元,同比+7.78％;25Q1归母净利润8.57亿元,同比-9.16％。

   2、2024年营业收入690.33亿元,同比+19.67％;25Q1营业收入170.60亿元,同比+10.58％。

   3、2024年经营性现金流净额58.57亿元,同比-3.0％;25Q1经营性现金流净额10.13亿元,同比+74.67％。

   4、2024年单票快递收入2.30元,同比-4.86％;单票快递核心成本0.70元,同比-6.67％。

   5、25Q1单票快递收入2.28元,同比-6.26％;单票快递核心成本0.72元,同比-6.49％。

   6、2024年快递业务量265.73亿件,同比+25.32％;25Q1业务量67.79亿件,同比+21.77％。

   7、航空业务板块2024年收入17.17亿元,同比+43.20％。

  

   #盈利预测与评级:

   预计2025-2027年归母净利润分别为41.02亿元、47.43亿元、53.88亿元,同比分别增长2.2％、15.6％、13.6％,对应市盈率分别11.0倍、9.5倍、8.4倍。维持"买入"评级。

  

   #风险提示:

   实物商品网购需求不及预期;电商快递价格竞争恶化;末端加盟商稳定性下降。

  

   本报告摘要不保证其100％准确性,如有疑问,请阅读正文文件。