卓易信息(688258):扣非利润大幅增长,AI编程龙头成长性不断提升-2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2025年一季度公司营收0.85亿元，同比增长20.98%；归母净利润0.19亿元，同比增长11.08%；扣非归母净利润0.17亿元，同比增长581.73%。

   2、2025Q1毛利率达到61.53%，较2024Q1增长约18个百分点，主要由于收购艾普阳并表后提升毛利率。

   3、国产IDE具有较高技术壁垒，公司产品SnapDevelop具有云原生、低代码特性，效率较传统产品有较大提升。

   4、公司"AI+编程"双向布局，通过SnapDevelop与头部大模型深度融合，以及EazyDevelop构建AI主导的全流程软件开发平台。

   5、公司积极推进对云原生、鸿蒙原生开发的支持，并计划适配新的编程语言如Java和Python。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润为0.86/1.19/1.67亿元，对应PE分别为63X、46X、32X，维持"推荐"评级。

  

   #风险提示：

   新技术推进不及预期的风险；行业竞争加剧。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。