深城交(301091):24年订单高增,期待低空业务放量

#核心观点：

   1、24年公司收入/归母净利13.2/1.1亿元，同比-7.3%/-34.7%，低于预期。

   2、25Q1收入/归母净利1.8/-0.3亿元，同比-20.8%/+0.04亿元，毛利率同比改善。

   3、24年大数据软件及智慧交通收入7.4亿元，同比+27.1%，毛利率25.4%，同比-1.9pct。

   4、24年新签合同额25.8亿元，同比+49%，其中新质业务同比+138%，占比67%。

   5、截至24年底低空经济在手订单超3亿元，确认收入0.2亿元。

  

   #盈利预测与评级：

   预测25-27年公司收入为20.4/25.3/31.0亿元，归母净利1.9/2.3/2.8亿元。维持"增持"评级，目标价44.86元。

  

   #风险提示：

   低空经济发展不及预期，项目落地不及预期，市场竞争加剧。

  

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