米奥会展(300795):销售符合预期,关注地缘政治和外贸环境变化新机遇-公司信息更新报告

#核心观点：

   1、2024年公司收入7.51亿元/yoy-10.1%，归母净利1.55亿元/yoy-17.6%，扣非归母净利1.45亿元/yoy-20.1%。

   2、2025Q1末合同负债1.9亿元/yoy+13.5%，展位销售同比增长20%+。

   3、2024年公司自办展/代理展/数字展及其他收入6.8/0.6/0.16亿元，yoy-12.6%/+50.9%/-25.4%，毛利率51.98%/38.2%/48.6%。

   4、2024年毛利率/净利率50.8%/21.7%，yoy+0.75pct/-1.92pct。

   5、2025年公司计划在11个国家举办17场展会，新增办展国（印度2场，沙特1场）+日本新增1场大阪展。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年实现归母净利2.6/3.3/4亿元，yoy+70.4%/+25.6%/+20.8%，当前股价对应PE16.6/13.2/10.9倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   国际关系紧张、宏观经济波动、展位销售不及预期等。

  

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