阳光诺和(688621):新签订单快速增长且创新研发持续投入,期待公司经营边际向好

#核心观点：

   1、2025Q1公司实现营收2.31亿元，同比下降8.49%；归母净利润0.30亿元，同比下降59.34%。

   2、2024年新签订单金额达17.86亿元，同比增长18.74%，创新药投融资持续复苏。

   3、公司持续投入创新研发，截至2024年底新立项自研项目89余项，覆盖多肽、长效微球制剂、细胞治疗等前沿领域。

   4、重点研发项目包括针对术后疼痛的STC007项目（2期临床）和红斑狼疮ZM001注射液（1期临床）。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为2.08亿元、2.40亿元、2.59亿元，同比增长17.5%、15.0%、8.2%。给予买入-A评级，6个月目标价52.08元/股。

  

   #风险提示：

   新药研发失败风险；CXO行业竞争加剧风险；订单增长不及预期风险；计算假设不及预期风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。