新宝股份(002705):外销保持较快增速,Q1盈利水平有所提升-年报点评报告
国盛证券 2025-04-29发布
#核心观点:
1、2024年公司营业总收入168.2亿元,同比+14.8%;归母净利润10.5亿元,同比+7.8%;扣非归母净利润10.8亿元,同比+8.8%。
2、25Q1营业收入38.3亿元,同比+10.4%;归母净利润2.5亿元,同比+43.0%;扣非归母净利润2.5亿元,同比+15.3%。
3、分区域收入:24年国外收入131.6亿元,同比+21.7%;国内收入36.7亿元,同比-4.4%。25Q1国外收入同比+15.8%,国内收入同比-4.9%。
4、分产品收入:24年厨房电器115.1亿元,同比+16.3%;家居电器29.2亿元,同比+17.4%;其他产品20.8亿元,同比+7.4%。
5、24年毛利率同比-1.8pct至20.9%,净利率同比-0.5pct至6.6%。25Q1毛利率同比+0.5pct至22.4%,净利率同比+1.3pct至6.9%。
#盈利预测与评级:
预计2025-2027年归母净利润分别为11.6/12.7/13.8亿元,同比+10.5%/+9.4%/+8.5%,维持"买入"评级。
#风险提示:
原材料及汇率波动风险、关税扰动、行业竞争加剧。
本报告摘要不保证其100%准确性,如有疑问,请阅读正文文件。