苏交科(300284):Q1现金流改善,资产负债率优化-季报点评

#核心观点：

   1、2025Q1营收8.09亿元，同比-9.0%，归母净利4311万元，同比-19.1%，扣非净利3589.25万元，同比-27.8%。

   2、25Q1综合毛利率29.1%，同比+3.84pct；期间费用率22.5%，同比+4.37pct，其中财务费用率同比+3.1pct主要系汇兑损失增加。

   3、25Q1经营性净现金流-4.77亿元，同比少流出0.41亿元；收现比118.2%，同比+2.3pct；付现比93.3%，同比+23.1pct。

   4、25Q1末资产负债率42.9%，同比-3.9pct；有息负债率18.0%，同比-3.5pct。

   5、公司在数字化、低空经济领域积极布局，数字化方面实施70余个示范应用工程，低空经济方面参与60余项航空咨询项目。

  

   #盈利预测与评级：

   维持2025-2027年EPS预测为0.20/0.22/0.23元。维持25年53xPE估值，目标价10.48元，维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   新签订单增长不及预期，化债不及预期，低空经济业务发展不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。