维峰电子(301328):Q1高增,工控筑底,机器人等新兴领域增长可期

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入5.34亿元，同比增长9.77%；归母净利润0.85亿元，同比下滑34.4%。2025年一季度营业收入1.45亿元，同比增长44.6%；归母净利润0.25亿元，同比增长39.99%。

   2、2024年净利润下滑主要受行业成本波动及非经常性损益影响。工控连接器收入2.58亿元，同比下滑3.5%；汽车连接器收入1.39亿元，同比增长15.7%；新能源连接器收入1.31亿元，同比增长39.7%。

   3、2025年一季度业绩超预期，营收和利润同比增速均为40%左右，体现下游需求边际向好。

   4、公司在机器人等新兴领域具备增长潜力，产品可应用于工业机器人、服务型机器人和人形机器人。

  

   #盈利预测与评级：

   预计25-27年公司归母净利润为1.28/1.48/1.76亿元（调整前25年盈利预测为1.97亿元），当前股价对应PE为32/28/23倍。给予维峰电子行业平均值39.6倍PE，对应目标市值为51亿，较当前市值有20%以上上涨空间，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   上游原材料供应风险；汇兑风险；市场拓展进度可能不及预期的风险；汽车智能化路线分化对硬件产品需求变化的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。