卓越新能(688196):生物柴油销售回暖,脂肪醇项目顺利投产-2024年报及2025年一季报点评
国泰海通 2025-04-28发布
#核心观点:
1、公司生物柴油销售回暖,2024年销售量37.6万吨,同比增长7%;收入同比增长27%至33.14亿元。
2、脂肪醇项目2025年4月投产,采用先进的脂肪酸甲酯加氢工艺技术,实现国产替代。
3、2024年公司实现总营业收入35.63亿元,同比增长27%;归属净利润1.49亿元,同比增长90%。
4、2024Q4单季实现收入5.89亿元,同比增长115%;扣非归属净利润4817万元,同比增长174%。
5、2025Q1实现收入7.09亿元,环比增长20%;扣非归属净利润5663万元,环比增长18%。
6、公司积极布局非欧盟地区及荷兰、新加坡船燃市场,拓展生物柴油在高附加值生物基材料领域的应用。
#盈利预测与评级:
上调公司2025-2026、新增2027年预测净利润分别至3.74亿元、4.56亿元、5.52亿元,对应EPS分别为3.11元、3.80元、4.60元。给予公司2025年17倍PE,上调目标价至52.87元,维持“增持”评级。
#风险提示:
产品需求低于预期、价格剧烈波动、项目进度低于预期等。
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