卓越新能(688196):生物柴油销售回暖,脂肪醇项目顺利投产-2024年报及2025年一季报点评

#核心观点：

   1、公司生物柴油销售回暖，2024年销售量37.6万吨，同比增长7%；收入同比增长27%至33.14亿元。

   2、脂肪醇项目2025年4月投产，采用先进的脂肪酸甲酯加氢工艺技术，实现国产替代。

   3、2024年公司实现总营业收入35.63亿元，同比增长27%；归属净利润1.49亿元，同比增长90%。

   4、2024Q4单季实现收入5.89亿元，同比增长115%；扣非归属净利润4817万元，同比增长174%。

   5、2025Q1实现收入7.09亿元，环比增长20%；扣非归属净利润5663万元，环比增长18%。

   6、公司积极布局非欧盟地区及荷兰、新加坡船燃市场，拓展生物柴油在高附加值生物基材料领域的应用。

  

   #盈利预测与评级：

   上调公司2025-2026、新增2027年预测净利润分别至3.74亿元、4.56亿元、5.52亿元，对应EPS分别为3.11元、3.80元、4.60元。给予公司2025年17倍PE，上调目标价至52.87元，维持“增持”评级。

  

   #风险提示：

   产品需求低于预期、价格剧烈波动、项目进度低于预期等。

  

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