润达医疗(603108):主业恢复在即,积极推进推进医院、保险等AI应用场景落地-2024年年报＆2025年一季报点评

#核心观点：

   1、受宏观及医院集采影响，2024年公司营业收入83.12亿元，同比减少9.13%；归母净利润0.55亿元，同比减少79.77%。

   2、核心服务型业务实现营业收入24.45亿元，较去年同期基本持平；工业板块业务营收4.42亿元，同比下降21.18%。

   3、公司毛利率从2023年的26.53%下降至2024年的25.34%。

   4、2025年一季度营业收入16.62亿元，同比减少19.81%；归母净利润-0.69亿元。

   5、公司已为80余家医院提供AI数字化解决方案，并与顶尖医院合作开发专病Agent。

   6、公司推进保险、体检、药店等AI应用场景落地，包括与太平保险、美年健康、广西柳药等合作。

  

   #盈利预测与评级：

   预测2025-2027年营业收入96.93、106.33、116.66亿元，同比增长16.62%、9.69%、9.72%；归母净利润3.24、3.87、4.47亿元，2026-2027年同比增速19.38%、15.41%，给予“买入”评级。

  

   #风险提示：

   医疗集采存在不确定性；AI业务竞争加剧；盈利预测下修

  

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