美湖股份(603319):经营短期承压,机器人进展顺利

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入19.77亿元，同比增长3.65%，归母净利润1.66亿元，同比下滑23.48%。

   2、分业务来看，柴油机机油泵/汽油机机油泵/电机/变速箱泵/新能源车用零部件营收分别为6.02/3.34/1.58/1.58/4.63亿元，同比增长-0.23%/-4.90%/+18.96%/-12.13%/+17.37%。

   3、2024年毛利率23.86%，同比增加0.02pct，净利率8.36%，同比减少2.93pct。

   4、公司积极布局机器人赛道，具备具身智能关节模组全流程产品开发及量产能力，核心功能件均自主研发并已实现规模化生产配套能力。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年实现归母净利润2.55/3.16/4.07亿元，对应PE为33/27/21倍。给予2025年盈利45倍PE估值，目标价为47.3元，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   下游需求不及预期、盈利预测与估值判断不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。