利安隆(300596):2024年营收利润双增,三条生命曲线高成长-2024年报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营收56.87亿元，同比增长7.74%，归母净利润4.26亿元，同比增长17.61%，扣非归母净利润4.11亿元，同比增长19.67%。

   2、2024年Q4公司实现营收13.54亿元，同比增长13.54%，归母净利润1.07亿元，同比增长29.19%，扣非归母净利润0.99亿元，同比增长23.56%。

   3、抗老化添加剂业务实现营业收入45.94亿元（同比+5.73%），出货量12.36万吨（同比+6.40%），毛利率同比增长2.19%。

   4、润滑油添加剂业务实现营业收入10.64亿元（同比+15.40%），出货量5.83万吨（同比+23.23%），毛利率9.95%（同比-1.9pct）。

   5、生命科学业务实现营收0.04亿元，开始贡献营业收入。

   6、公司通过跨境并购实现聚酰亚胺技术引进并启动海内外产能和技术整合，与国内柔性屏龙头企业建立合作，预计2025年批量供货。

   7、新材料事业部2025年抗老化添加剂产能和技术在国内同行业中率先出海，将在马来西亚建设公司第一个海外生产基地。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司实现归母净利润5.39/6.10/6.24亿元，对应PE为11.72X/10.35X/10.13X，首次覆盖，予以"买入"评级。

  

   #风险提示：

   下游需求不及预期，国际政策变化的风险，主要原材料价格波动，次新产能投产不及预期的风险，投资并购的商誉减值风险，业绩预测和估值不达预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。