韵达股份(002120):2024年归母净利润同比+17.8％,夯实网络根基,成本优化显效-2024年报及2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入485.43亿元，同比增长7.92%；归母净利润19.14亿元，同比增长17.77%。

   2、2025Q1公司实现营业收入121.89亿元，同比增长9.26%；归母净利润3.21亿元，同比下降22.15%。

   3、2024年快递服务收入478.87亿元，同比增长10.64%，快递服务毛利率为9.29%，同比上升0.77个百分点。

   4、2024年单票快递收入为2.01元，同比下降12.3%；单票快递成本为1.83元，同比下降13.0%。

   5、2024年公司完成快递量237.83亿件，同比增长26.1%，市场份额达13.6%。

   6、2025Q1公司完成快递业务量60.76亿件，同比增长22.9%，市占率为13.5%。

   7、公司构建"1+N+AI"的多层次科技战略，提升数字化经营能力。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为19.8、23.1、26.3亿元，对应PE分别为10.1、8.6倍、7.6倍，维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   经济下行风险，行业增速低于预期，快递价格战恶化。

  

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